17.04.2016
   Курс российского рубля совершил впечатляющий рывок в течении нескольких последних дней. Можно ли считать эту тенденцию устойчивой? Обычно ориентиром в таких случаях является динамика фондовых индексов. Уже в четверг 14.04. индексы РТС и ММББ начали по немногу снижаться.Очевидно сыграли роль  два важных обстоятельства: во-1-х неуверенность субъектов рынка в возможность достижения договоренности на конференции представителей стран - экспортеров нефти по вопросу ограничения роста добычи нефти( так оно и случилось); во-2-х  заявление МВФ и некоторых других международных аналитических центров о продолжении, и возможном ускорении, спада в экономике России в 2016 г. На фоне этих и других неблагоприятных обстоятельств, отмеченных ранее, в начале новой недели снижение фондовых индексов может продолжиться и как следствие усилится колебание курса рубля.
    Курс белорусского рубля не зависит от изменения фондовых индексов и в краткосрочной перспективе может быть относительно стабильным. Здесь действует специфический механизм курсообразования. Однако, вероятное некоторое снижение мировых цен на нефть и продолжающееся сокращение белорусского экспорта обуславливают постепенное развитие долгосрочной тенденции снижения курса национальной валюты Беларуси. Если не будет принято решение о единовременной девальвации.
    

10.04.2016
   Как и следовало ожидать цена барреля нефти обоих основных сортов колеблется на мировом рынке в пределах 37-40 долл. Однако постепенное увеличение предложения нефти со стороны Ирана и России может вызвать расширение нижней границы этого диапазона до 35-34 долл. за баррель.
    Не смотря на тенденцию к снижению цен нефтяного рынка курс российского рубля к доллару заметно вырос, до примерно 68 руб. Можно предположить, что колебание курса рубля, в ближайшие месяцы сохранится в диапазоне 67-70 руб за 1 долл. Основными причинами относительной стабилизации российского рубля являются некоторое ускорение экономического роста в большинстве стран ЕС (важный торговый партнер) и удачные действия ЦБ России (в частности - политика постепенного снижения ставки рефинансирования).
     Однако, уже в среднесрочной перспективе благоприятная ситуация может ухудшиться. Данные статистики показывают замедление роста экономики Германии - ключевой страны ЕС. Кроме того, продолжает обостряться ситуация в конфликте на востоке Украины, что исключает возможность отмены антироссийских санкций, в обозримой перспективе, и сдерживает приток инвестиций в экономику России. Развитие отмеченных и других негативных процессов может стать причиной более значительного снижения цен на энергоносители и курса российского рубля.
   Остается надеяться на реализацию более благоприятного сценария и учитывать, что все происходящее в экономике России практически синхронно проявляется в экономике других участников ЕАЭС.

29.03.2016
    Безответственность и некомпетентность - пожалуй наиболее точные слова характеризующие причины неудач в борьбе с исламским терроризмом в Западной Европе. Накануне взрывов в Брюсселе улицы города патрулировали усиленные наряды полиции и солдат. Однако получился результат противоположный ожидаемому.
Самые популярные вопросы сегодня - "Кто виноват?" и "Что дальше?" Поиск четких ответов на эти вопросы затрудняет отчаянное нежелание "политической элиты"Евросоюза расставаться с иллюзиями мультикультурного мира. Мира, которого в реальности не существует. В реальности существуют различные цивилизации (С.Хантингтон), каждая из которых формировалась на протяжении многих тысячелетий. Чрезмерное сближение между ними (вместо сотрудничества) неизбежно ведет к тяжелым конфликтам. Бесполезно искать простые ответы на трудные вопросы. Причины этих конфликтов спрятаны в глубине тысячелетий. Необходимо просто принимать ситуацию (как реальную жизнь) такой, какая она есть. Исламский терроризм в Европе усиливается по мере увеличения количества мусульман.
   Между тем информационные агенства с энтузиазмом сообщают, что корабли НАТО каждый день "спасают" тысячи новых беженцев из мусульманских стран, едва отплывших от берегов Африки и доставляют их в Европу. Притом, что состояние безопасности в Европе постепенно сближается с уровне безопасности в странах из которых прибывают новые беженцы.

19.03.2016
Как и ожидалось, цены на основные сорта нефти повысились и вплотную приблизились к 40 долл. за баррель. Если верно предположение о том, что основным драйвером нефтяного рынка является рентабельный уровень производства основного объема сланцевой нефти в США, то данный уровень цен может сохраниться на долго. Возможно, до конца года. Если не произойдет что-то чрезвычайное.
Курсы российского и белорусского рублей также заметно повысились относительно основных резервных валют. Однако здесь сохранение стабильности на продолжительный период маловероятно. Внутреннее состояние экономики России и Беларуси пока не вызывает оптимизма у инвесторов (судя по данным статистики). Важным внешним фактором влияния остается развитие экономики Китая. По официальной информации ВВП Китая увеличился в2015 г. 6,9% (что несколько меньше чем в 2014 г.). Однако, этот показатель не вызывает доверия. Сложно обеспечить такой рос при условии снижения  экспорта в 2015 г. на 25% и росте внутреннего потребления на 3 - 4%. Важным аргументом является также резкое снижение основных фондовых индексов Китая в конце 2015 - начале 2016 гг. В условиях непрозрачности (и недостоверности) официальной информации, динамика фондовых индексов остается довольно надежным показателем состояния финансового и, в меньшей мере, реального секторов национальной экономики. Страны в значительной мере ориентированные на сотрудничество с Китаем, в том числе посредством "связанных кредитов" (как Беларусь), испытают негативные последствия "замедления" китайской экономики сильнее чем другие.
Таким образом, стабильно низкие цены на нефть, ухудшение перспектив китайской экономики и внутренние проблемы экономического роста вероятно станут причинами очередного снижения курса белорусского и российского рублей уже в ближайшее время. В этих условиях, стабилизировать российский рубль может только валютная интервенция Банка России.

15.02.2016
   Последние 2-3 недели характеризуются довольно резкими колебаниями фондовых индексов и валютных курсов, что свидетельствует о неуверенности и неопределенности ожиданий "игроков" мирового финансового рынка. Понемногу растет спрос и  цены на драгоценные металлы.  В этой ситуации банкротство, или резкое обострение проблем одного из крупнейших банков (например HSBC) вполне может стать началом очередного кризиса в валютно-финансовом секторе мировой экономики, не менее глубокого чем в 2008-2009 гг.Но будем надеяться на мудрость и компетентность ключвых валютно-финансовых институтов.
   Курсы почти всех валют стран СНГ приобрели устойчивую тенденцию к дальнейшему снижению, под влиянием российской депрессии и замедления роста экономики Китая. Однако, евро понемногу укрепляется в отношении доллара, что отражает скорее обострение некоторых проблем американской экономики, чем улучшение показателей зоны евро. Можно предположить, что эти тенденции сохранятся в краткосрочной перспективе. 

31.01.2016
  В начале каждого года, среди прочих прогнозов, обсуждаются перспективы развития экономики. Прогнозы которые делаются на 2016 г. довольно противоречивы. МВФ, ВБ и некоторые другие авторитетные источники ожидают дальнейшего замедления роста мировой экономики. Эти ожидания обусловлены замедлением развития экономики Китая и некоторых других развивающихся стран. Между тем, предполагается что экономика ЕС в целом, должна несколько вырасти. Устойчиво высокими темпами (6-7%) продолжает расти экономика Индии, которая может заменить Китай в качестве одного из драйверов мирового роста в будущем. Вероятно наиболее дифференцированные прогнозы, разные источники, дают относительно перспектив экономики России и других стран СНГ.
  Противоречивость прогнозов обусловлена высокой степенью неопределенности развития событий в этом регионе сейчас и в течении всего 2016 года. Прежде всего, речь о возможном изменении динамики мировых цен на нефть.Оптимистично настроенные аналитики из нефтедобывающих стран прогнозируют повышение цен на это сырье до 75 долл за баррель, уже через несколько месяцев. Если это произойдет то (при прочих неизменных условиях) в текущем году возможно восстановление экономического роста в России до 0,5% или 1% ВВП. Тогда в Беларуси замедлится спад экономики до примерно 1%  (с перспективой восстановления роста ВВП в 2017 г.). Велико влияние на экономику региона и военно-политических конфликтов, прежде всего, в Украине, Грузии, Приднестровье, а также некоторых других. Даже их замораживание будет способствовать стабилизации экономического роста и наоборот.
  В случае если оправдаются прогнозы относительно дальнейшего снижения мировой цены нефти, или стабилизации на нынешнем уровне 34-36 долл за баррель, снижение уровня ВВП России, скорее всего продолжится, а в Беларуси снижение может быть еще более значительным (по причине критической зависимости от состояния российской экономики). При самом неудачном развитии событий, можно предположить, что ВВП России в текущем году упадет на 5-6%, а ВВП Беларуси - на 10-11%. Но в решающей степени развитие экономики в обеих странах зависит от компетентности и решительности правительств. Как известно, время кризиса это время новых возможностей, и соответственно,  экономических преобразований.

25.01.2016
"Не солидарность, а конкуренция делает нас более эффективными". Фридрих фон Хайек написал это в своей работе с весьма символическим названием - "Преступная самонадеянность". В наше время широко распространилось убеждение в том, что гениальные политики или всеобщее человеколюбие (в отношении мигрантов..) могут заменить рыночные механизмы развития экономики и общества, а конкуренцию заменит солидарность и единомыслие. Однако конкуренция не только повышает эффективность экономики, но и является основной формой разрешения накапливающихся противоречий в обществе. Так что, возможно всеобщее разочарование. 

15.01.2016
  Главной проблемой которая обсуждается аналитиками и предпринимателями во всем мире является продолжающееся снижение цен на нефть. Многие считают возможным снижение цены барреля нефти основных сортов до 20-22 долл. уже в ближайшие несколько дней (если будут отменены санкции и на рынок выйдет иранская нефть). Реализация этого сценария может иметь катастрофические последствия для экономики некоторых нефтедобывающих стран уже в течении 2016 г. Вместе с тем, для импортеров нефти сложилась очень благоприятная ситуация. С большой долей вероятности можно предположить, что рост экономики стран ЕС, в последнее время, поддерживается именно благодаря низким ценам на энергоносители. Показателем ситуации является быстрый рост продаж новых автомобилей в Германии, Испании и некоторых других странах в 2015 (при снижении продаж в России на 4,5% в 2015 г. и на 36% - в 2014 г.).  Как отмечалось ранее снижение цен на энергоносители обусловлено рядом фундаментальных причин, имеющих системный и долговременный характер. Можно предположить, что страны ЕС ожидает продолжительный период не быстрого, но стабильного экономического роста.
  Однако, неконтролируемый приток беженцев из исламских стран Африки и Ближнего Востока может внести существенные коррективы в развитие событий. Источником социально-экономических рисков, в этой ситуации, является не только "столкновение цивилизаций" ( см. С.Хантигтон) но и "паралич законодательной системы". То есть, возникает ситуация когда законодательные гарантии, нормы прав и обязанностей жителей перестают работать. Примером являются новогодние нападения на женщин в Кельне и других городах Западной Европы. Несколько сотен случаев грабежей и насилия остались без последствий. Люди, открыто нарушающие законодательно установленные правила пересечения границ воспринимаются в обществе как герои. Все это, в определенном смысле, напоминает революционную ситуацию, развитие которой (как и всякая революция) ведет к существенным изменениям в устройстве европейского общества (вероятно - негативным).
   В экономическом аспекте, недееспособность законодательной системы  способствует формированию у инвесторов негативных ожиданий, что ограничивает объем инвестиций и стимулирует перевод капитала в более стабильные регионы. Как следствие, снижается занятость, а затем, и  общий уровень доходов. Впрочем, эти негативные последствия могут быть минимизированы в случае решительного осуществления более разумной миграционной политики. 

7.01.2016
  Обвал фондовых индексов в Китае, который продолжается уже четвертый день, косвенно подтверждает предположение о том, что рост китайской экономики замедлился гораздо сильнее чем заявляют официально. Вполне вероятно, что экономический рост Китая, в последние месяцы, составляет не более 3,5-4% в годовом измерении (по официальным данным - около 6,5%). Динамика фондовых индексов, на сегодняшний день, является наиболее надежным показателем скрытых (или скрываемых) процессов в рыночной экономике,
Обвал китайских фондовых бирж вызвал цепную реакцию снижения индексов и валютных курсов по всему миру, но наиболее сильный спад происходит в тех странах, которые наиболее тесно взаимодействуют с китайской экономикой. Кроме того, замедление китайской экономики стало, вероятно, важнейшей причиной резкого снижения цен на нефть.
Низкие цены на нефть поддерживают динамику роста западных стран - импортеров нефти. Но резко ограничивают возможности развития России и других государств, зависящих от экспорта нефти (и тесно связанных с Китаем), и развивающихся стран в целом. Таким образом, восстановление экономического роста и стабилизация курса национальной валюты в России и Беларуси в 2016 г. маловероятны.
  Важнейшим источником макроэкономических проблем для ЕС является миграционный кризис. В среднесрочной перспективе, приток огромного числа людей не имеющих необходимой квалификации, не владеющих европейскими языками существенно увеличит нагрузку на дефицитные бюджеты принимающих стран. Кроме того, рост предложения неквалифицированной рабочей силы на рынке труда всегда  стимулирует развитие "простых"
отраслей экономики, производящих товары с небольшой добавленной стоимостью и ограничивает развитие техногенных отраслей, для которых необходим высококвалифицированный труд. В краткосрочной перспективе возможны и другие проблемы. Можно предположить, что массовые нападения на женщин в новогоднюю ночь в Германии были только "пробным шаром"для проверки способности немецких силовых структур сдерживать более масштабные нападения, ведущие к общей дестабилизации. В этом случае экономика Европы и курс евро испытают сильный негативный шок.

4.01.2016
  Повышение учетной ставки в США, оказалось недостаточно сильным (0,25%) чтобы существенно стимулировать повышение курса доллара. Кроме того, повышение было давно ожидаемым, и участники финансового рынка основательно подготовились к возможным последствиям этого события.
  Значительное воздействие на динамику основных валютных курсов (доллара в том числе)  оказывает продолжающееся замедление экономического роста в Китае. Первый понедельник  2016 года ознаменовался новым резким спадом китайских фондовых индексов, что стало сюрпризом для большинства аналитиков, поскольку китайская макроэкономическая отчетность остается непрозрачной. Основная часть огромных валютных резервов Китая номинирована в долларах или вложена в государственные облигации США. Кроме того, американская и китайская экономики являются ключевыми торговыми партнерами друг для друга, что усиливает взаимозависимость их макроэкономических процессов. Весьма важное значение взаимодействие с Китаем имеет имеет для Европы и Японии. В условиях общего замедления глобальной экономики, полное (возможное) прекращение роста экономики Китая может вызвать мировой кризис невиданных масштабов. Правда сегодня в такую перспективу, похоже, никто не верит.
  Еще одним важным фактором влияния на рынок нефти, а через него и на рынок валют, стал нарастающий политический (пока) конфликт между Саудовской Аравией и Ираном - двумя важнейшими производителями нефти.Сейчас сложно предполагать к чему приведет этот конфликт в ближайшем будущем, но уже сегодня цены на нефть несколько повысились.Есть и другие причины для некоторого дальнейшего повышения нефтяных котировок. Все эти обстоятельства также не способствуют повышению курса доллара в краткосрочной перспективе. Можно предположить, что диапазон колебания курса доллара к евро, в обозримой перспективе, будет на уровне 1,1-1,08$ за 1 евро.

27.12.2015
  Наступление каждого нового года рассматривается как психологическая точка отсчета нового этапа развития экономики и основных рынков. На самом деле, в этот короткий период, существенных изменений, вызванных определенными действиями правительств, может и не быть. Однако перед новым годом всегда формируются ожидания, охватывающие производителей и потребителей, относительно развития событий в будущем периоде (2016). Эти ожидания существенно влияют на экономическое поведение и выбор людей в процессе реализации сделок на всех уровнях, и таким образом на общее состояние экономики. В свою очередь, ожидания формируются на основе каких-то реальных событий, состоявшихся в прошлом , происходящих сегодня (2015) или планируемых на будущее.
  К сожалению, события происходящие в уходящем году в экономике Беларуси, России и Украины дают мало поводов для оптимизма относительно будущего периода. Снижение ВВП, девальвация валют, снижение уровня жизни - краткое резюме состояния экономики этих соседних стран в 2015 г. Внутренний потенциал роста в 2016 г, во всех трех случаях, крайне незначительный. Остается надеяться на внешние факторы, способные создать основу для восстановления экономического роста, что в условиях глобализации вполне нормально.
  Благополучие экономики России и Беларуси в решающей степени зависит от динамики мировых цен на нефть. Чем выше нефтяные цены тем сильнее экономика России, тем выше российские фондовые индексы. И тем лучше для тех, кто "кормится" на российской экономике.  К концу года на мировом рынке нефти произошли два важных события: а) цены на основные сорта нефти, снижаясь весь год, упали гораздо ниже чем предполагали большинство аналитиков, и ниже себестоимости добычи на некоторых месторождениях; б) цена барреля североамериканской легкой нефти превысила цену барреля европейского сорта Brent (впервые примерно за 10 лет). На сегодняшний день, цены барреля обоих сортов колеблются вокруг 38,5 долл. Это примерно в 3 раза ниже чем 1,5-2 года назад. Конечно все эти события взаимосвязаны. Они объясняются рядом причин: замедлением роста всей мировой экономики; совершенствованием технологий производства нефти и увеличением ее добычи; отменой запрета на экспорт нефти в США; быстрым внедрением энергосберегающих технологий и др. Как следствие, сложились довольно устойчивое (пока) превышение предложения над спросом на мировом рынке нефти и тенденция дальнейшего снижения цен. По некоторым другим признакам можно предположить, цена нефти вскоре несколько повысится и стабилизируется, на некоторое время, на уровне 40 - 43 долл. за баррель.
  Важным фактором существенно ограничивающим возможности развития российской экономики остаются международные санкции. В результате санкций и вследствие снижения потребительского спроса российскую экономику уже покинули некоторые важные иностранные инвесторы. Судя по развитию событий на востоке Украины, в 2016 г. шансов на отмену этих санкций нет. Возможно Россия найдет новые внешние источники развития в отношениях с Китаем, Ираном?
  Перспективы украинской экономики в 2016 в решающей степени зависит от успешного использования возможностей зоны свободной торговли с ЕС. Результат реализации этого проекта пока не очевиден. Возможны варианты.

12.12.2015
Беспрецедентное снижение цен на нефть (ниже 40 долларов за баррель) способно привести к серьезным переменам в расстановке сил на мировом энергетическом рынке. Если Саудовская Аравия действительно увеличит производство и экспорт нефти (как планирует в ближайшее время) и на легальный рынок нефти выйдет Иран (после отмены санкций в начале 2016 г.) цены могут опустится до 30 долларов. Предполагается, что Саудовская Аравия таким методом пытается вытеснить с рынка наиболее опасных конкурентов, среди которых американские производители сланцевой нефти и Россия.  Если это предположение верно, то в 2016 году российская экономика будет иметь больше проблем, чем в 2015. Соответственно восстановление экономического роста в будущем году маловероятно, но весьма вероятно дальнейшее снижение курса рубля. 

5.12.2015
Динамика валютных курсов обычно, с небольшим временным расхождением, отражает изменения в экономике страны-эмитента. Курс евро продолжает постепенное снижение под влиянием ухудшения ожиданий немецкого бизнеса, начинающейся дефляции (снижения общего уровня цен) в ряде стран зоны евро, обострения миграционного кризиса и угрозы новых терактов. Если в декабре Федеральная резервная система США повысит учетную ставку, вполне вероятно к началу следующего года установится примерный паритет доллара и евро.
Курс российского рубля, как и предполагалось, продолжает снижаться по мере продолжающегося ухудшения состояния российской экономики и обострения отношений с Турцией (и некоторыми другими странами). Снижение цен на нефть и низкая эффективность краткосрочных инструментов экономической политики также не способствуют улучшению перспектив российского рубля.   На этом фоне перспективы белорусского рубля достаточно очевидны. Вполне вероятно снижение его курса к основным валютам, синхронно с российским рублем.

26.11.2015
После гибели российского бомбардировщика на границе Сирии и Турции фондовые индексы и курсы валют России и Турции начали снижение. Очевидно, что разрастание этого конфликта нанесет обеим странам еще более значительный экономический урон.При том, что экономика обеих стран уже в кризисном или предкризисном состоянии.  Поэтому важно "не делать резких движений". Для России Турция не только поставщик помидор и покупатель нефти и природного газа, но и "окно"в развитые страны в "стене" санкций по торговле высокотехнологичными товарами.
Однако, очевидно, что конфликт назревал давно и то что произошло трудно считать неожиданным (это касается давних противоречий в отношении правительства Асада в Сирии и в отношении интересов татарского населения Крыма).

22.11.2015
    Статья Самюэля Хантингтона "Столкновение цивилизаций?", опубликованная еще в 1993 году, содержит достаточно убедительное объяснение того, что происходит сейчас в развитых странах Европы, переполненных мигрантами из мусульманских стран. Хантингтон показал, на смену противоречий между странами и политическими системами приходят противоречия между основными цивилизациями. После терактов в Париже французская армия усилила бомбежки позиций ИГ в Ираке и Сирии, но проблема в том, что исламисты, которые убили более сотни французов, живут не в Сирии и Ираке, а в Западной Европе. Когда люди исповедующие ислам, устраивают кровавые "разборки" в собственных странах на Ближнем Востоке или в Африке, это их проблемы, или может быть образ жизни. Европейцы могут давать им советы или помогать материально, но не должны непосредственно вмешиваться в дела другой цивилизации, основанной на специфических принципах. Например араб зарезавший еврейского ребенка и застреленный полицией, может быть объявлен на родине героем и мучеником. В европейской стране такой поступок не вызовет одобрения. Имеет место явное различие традиций. Но может быть традиции легко исправить и переселенцы из мусульманских стран будут старательно усваивать европейские традиции и демократическую культуру? (по принципу-"Если ты в Риме, будь как римлянин")
     Другой выдающийся мыслитель Фридрих фон Хайек в работе "Пагубная самонадеянность" так же убедительно показал, что все люди, в своем поведении и поступках, руководствуются (не могут не руководствоваться) традициями и стереотипами заложенными в их сознании воспитанием (и возможно, на генетическом уровне). Таким образом миллионы мусульман, которые уже прибыли и продолжают идти в Европу, просто переносят неизбежное столкновение цивилизаций на европейскую почву. Сейчас сложно точно сказать какие еще формы примет это столкновение в ближайшем и отдаленном будущем.
      Однако, уже сегодня возникает вопрос о ответственности политической элиты Европейского союза за последствия проводимой миграционной политики. Сегодня в этой элите преобладают "жесткие романтики", которые искренне хотят улучшить жизнь в Европе, но абсолютно уверены что только они знают как это сделать и на этом основании "затыкают рот всем, кто с ними не согласен.  Между тем, сегодня Европа (как никогда раньше) нуждается в широкой и свободной дискуссии с участием всех политических и социальных сил относительно миграции и других проблем.

11.11.2015
    Правительство и Национальный банк Беларуси ведут переговоры с МВФ и ЕАЗС о новых кредитах. Одним из основных требований обоих кредиторов является девальвация белорусского рубля. Курс рубля к резервным валютам уже давно рассматривается как завышенный. Основными причинами завышения курса национальной валюты являются во 1-х, стремление приобрести больше сырьевых товаров в России, которые частично оплачиваются белорусскими рублями (по дружескому соглашению); во 2-х, стремление минимизировать темпы инфляции, которые ускоряются вместе с девальвацией. Однако, по мере продвижения отмеченных переговоров проблема  будет перемещаться в практическую плоскость. Вопрос в том будет ли это "быстрая постепенная" девальвация, как в августе текущего года, или "с сегодня на завтра".  
    В декабре ожидается повышение учетной ставки Федеральной резервной системой США. Это событие может вызвать заметное повышение курса доллара к другим основным валютам.
В сочетании с целенаправленной девальвацией белорусского рубля, именно курс доллара в Беларуси может вырасти особенно заметно, до конца года.

6.11.2015
Период позитивного влияния на экономику стран ЕС снижения курса евро и цен на нефть,  вероятно уже заканчивается. Косвенным подтверждением этого предположения является замедление темпов экономического роста и снижение экспорта в таких странах еврозоны как Германия, Италия, Нидерланды и др.В последние дни, после довольно длительного периода относительной стабилизации, курс евро в отношении других основных валют опять начал снижаться.Можно предположить, что такая курсовая динамика имеет две основные причины во 1-х это целенаправленная политика ЕЦБ пытающегося стимулировать рост европейской экономики посредством закачивания в каналы обращения избыточной денежной массы; во 2-х  ослабление социально-экономической стабильности в следствии усиливающегося "нашествия
беженцев". Окончательно выяснилось, что большинство стран ЕС не в состоянии контролировать этот процесс. Этот, по форме, гуманитарный кризис стал источником наиболее глубоких политических и экономических противоречий не только между странами ЕС. Огласку получили острые разногласия по этому вопросу между центральным правительством Германии и правительствами федеральных земель, в частности Баварии. Социально-политическая стабильность и гарантии прав собственности до сих пор были наиболее привлекательными чертами инвестиционного климата Германии. В случае обострения проблемы беженцев в будущем (что вполне вероятно) возможен ускоренный отток инвестиционного капитала из немецкой экономики, прежде всего, в более стабильные Восточно-Европейские страны ЕС: Венгрию, Польшу, Чехию. По данным опросов, усиливаются и негативные ожидания хозяйствующих субъектов в Германии других странах. Таким образом, не смотря на относительное благополучие экономики зоны евро, пока, усиливаются негативные тенденции, и вероятно курс евро продолжит снижение в отношении других основных валют в обозримой перспективе.
  В последние дни обозначилось и очередное постепенное  снижение курса российского рубля. Вероятно эта тенденция продолжится в ближайшем будущем. Проблема в том, что россияне в рамках валютной политики используют преимущественно краткосрочные инструменты, ориентированные на формирование позитивных ожиданий участников валютно-фондового рынка. Если эти ожидания не закрепляются позитивными изменениями в реальном секторе экономики, вскоре они меняются на негативные с последующим снижением валютного курса и фондовых индексов. Поскольку отмеченных позитивных изменений в российской экономике не происходит, цены на нефть остаются стабильно низкими негативные ожидания национальных и иностранных инвесторов относительно будущего периода могут приобрести устойчивый характер.
    Заслуживает внимания еще один фактор влияния на динамику валютного курса рубля. Стабильно высокие ( и по некоторым данным растущие) военные расходы в условиях общего спада в экономике России. Известно, что военные расходы не относятся к числу производительных и чрезмерное бремя военных расходов, на протяжении недавней истории, приводило к глубокому кризису экономику многих стран. Наиболее наглядным является пример СССР. И если правительство России не сможет нормализовать экономические отношения с развитыми странами и избавиться от режима санкций вероятно ускорение снижения ВВП и курса рубля уже в первой половине 2016 г. Однако, до конца текущего года курс доллара США вероятно не поднимется выше 70 руб.

24.10.2015
     Страна это дом народа данной страны. Каждый народ имеет свой собственный дом. Когда в соседнем доме случается пожар или "крупная разборка" нужно как-то помочь соседям. Деньгами, личным участием в ремонте разрушенного жылья. Однако это не значит, что пострадавшие соседи могут по своему усмотрению заселиться в ваш дом. Тем более если они не являются родственниками и придерживаются совсем иного уклада и традиций жизни. Можно приютить их на несколько дней.Но долгое совместное существование в таком доме становится неудобным и гостям и хозяевам. С течением времени неизбежны конфликты в ходе которых выясняется кто реальный хозяин в вашем доме.
    Конечно эти рассуждения касаются проблемы непрерывно увеличивающегося потока "беженцев", а фактически переселенцев, из различных стран Ближнего Востока и Африки в Европу. Руководители большинства стран ЕС явно не имеют никаких реальных планов разрешения кризисной ситуации. Между тем история дает много фактов показывающих последствия массовой и неконтролируемой миграции. От Римской империи, рухнувшей в результате массового притока варваров-мигрантов, до Косово в Сербии, куда вначале пришли бедные албанские мигранты в поисках работы, а потом вышвырнули исконных хозяев, оказавшихся в меньшинстве.
     Пока масштабы притока мигрантов в ЕС кажутся не такими уж значительными на фоне  500 миллионного населения  28 стран союза. Но следует учитывать, что около 20% этого населения является мусульманскими мигрантами прибывшими раньше или их детьми. В восточно-европейских странах этот процент ниже, в наиболее развитых и богатых - еще выше. В большинстве случаев они так и не интегрировались в европейское общество (по данным МВД государств ЕС). Кроме того поток новых мигрантов нарастает буквально каждый день, и точное их число фактически не известно.
    Таким образом, отсутствие внятной иммиграционной политики у центральных органов ЕС и большинства стран - участниц может привести к тяжелому кризису и самому серьезному испытанию Европейского Союза на прочность, или вызвать существенные изменения в его устройстве (на этом давно уже настаивает Великобритания).

7.10.2015
    Бурные политические и экономические события последних недель и дней оказали заметное  воздействие на динамику валютных курсов. Массовый приток беженцев вызвал обострение противоречий между странами ЕС и усилил признаки дезинтеграции. Несмотря на сохраняющуюся, пока, положительную динамику экономического роста в большинстве стран Союза, инвесторы (прежде всего стратегические) могут испытывать негативные ожидания относительно будущего периода. Это может стать причиной некоторого снижения курса евро относительно доллара и валют европейских стран не входящих в ЕС, в том числе российского и белорусского рублей.
    Довольно быстрый подъем курса российского рубля относительно основных валют в последние дни, привлекает особое внимание аналитиков. Курс доллара опустился с почти 68 рублей до 63 рублей за 1 доллар. В большинстве случаев этот феномен объясняется некоторым повышением цен на нефть. Однако, повышение цен на нефть представляется несущественным, поскольку оно происходит в пределах обычных колебаний. Интерес вызывает влияние другого, неэкономического фактора. Повышение курса российского рубля произошло когда стал очевидным быстрый успех российской военной операции в Сирии. 

30.09.2015
   На фоне бурных политических дискуссий в ходе Генеральной ассамблей ООН и обострения проблемы с беженцами, на второй план отошли дискуссии о возможности начала нового мирового экономического кризиса.
   Между тем, обострение проблем экономики Китая является очень тревожным сигналом. Резкое падение фондовых индексов и замедление роста реального сектора китайской экономики произошло совершенно неожиданно для основных игроков мирового рынка. За последние 20 - 25 лет  китайская экономика практически не "замедлялась" даже в периоды общемировых кризисов (например в 2000 - 2001 гг.) и выполняла роль одного из локомотивов "вывозивших" другие страны из этих кризисов. В каком-то смысле, мировое хозяйство адаптировалось к стабильно быстрому росту Китая. Эта зависимость мирового рынка возросла в последнее время, когда экономический масштаб этой страны приблизился к американскому. Поэтому снижение темпов китайского роста болезненно ощущается в ряде регионов мира. Что произойдет в мировом хозяйстве если экономический рост Китая не просто замедлится, а сменится спадом? Сейчас практически никто из аналитиков не задается таким вопросом. Однако, в соответствии с особенностями развития рыночного хозяйства, это периодически случается практически во всех странах, в том числе в США.
   Судя по "бодрому" состоянию американской экономики и относительному положению экономики ЕС (пока), в условиях обострения проблем Китая, основные негативные последствия этих проблем проявятся в экономике транзитивных и развивающихся стран, тесно связанных с китайской экономикой.
   Между тем, по данным статистики экономическое положение в основных странах ЕС также ухудшается в последние недели. Это ухудшение проявляется, прежде всего, в  довольно устойчивом снижении основных фондовых индексов и оптимизма инвесторов (по результатам опросов).
Таким образом, если новый кризис и начнется в ближайшее время, то основными эпицентрами его развития вполне могут стать  Китай и ЕС?