7.11.2018
    На выборах в Конгресс США республиканцы Д. Трампа значительно усилили свои позиции в верхней палате - Сенате, но потеряли большинство в Палате представителей. Результаты выборов едва ли  смогут существенно изменить внутреннюю и внешнюю политику ведущей страны современного мира. Усиление национальных суверенитетов и противодействие глобализации продолжится. Тенденции усиления "порядка" и укрепления границ продолжаются и во многих других развитых странах, в том числе, под сильным влиянием США. Вероятно, к концу президентского срока Трампа, через пару лет, сформируется новый мировой порядок. 

3.11.2018
    Как и следовало ожидать цены на нефть стали снижаться синхронно с замедлением роста мировой экономики. Баррель сорта Brent опустился до 72 - 73$. До какого уровня может продолжаться снижение? Очевидно, в решающей степени, это зависит от замедления или ускорения темпов роста мировой экономики, в особенности - от темпов роста в развитых странах - импортерах нефти. С другой стороны, цена на нефть сама существенно влияет на экономический рост. Как показывает опыт экономического развития последних лет, одним из условий стабилизации мирового хозяйства является цена в диапазоне 50-55 $ за баррель.

30.10. 2018
     Новым президентом Бразилии избран правый политик Болсанару, после 30-летнего периода пребывания у власти представителей левых политических партий. Это событие может иметь серьезные последствия не только для Бразилии, но и для дальнейшей судьбы БРИКС. Этот неформальный форум Китая, России, Бразилии, Индии и Южно-Африканской республики уже давно не оправдывал ожидания его участников, имеющих слишком разные экономические и геополитические интересы. Относительное единство БРИКС, по некоторым вопросам поддерживалось, в основном, усилиями России, стремящейся использовать БРИКС в качестве инструмента давления на США.
     Однако в предвыборной программе Болсанару  установление тесных дружественных связей с США (что нехорошо для России) и резкое ограничение инвестиций из Китая в богатую ресурсами бразильскую экономику. Как следствие, БРИКС может окончательно превратиться в декларацию, лишенную реального содержания.

23.10.2018
    Некоторые российские аналитики прогнозируют повышение цен на нефть до 100$ за баррель, к концу года. Теоретически, это возможно. Дальнейшему повышению цен может способствовать и конфликт вокруг Саудовской Аравии (главного производителя и экспортера нефти) в связи с гибелью оппозиционного саудовского журналиста. Существенное значение имеет и сокращение экспорта нефти  Венесуэлой, в связи с развалом национальной экономики социалистическим правительством Мадуро.
    Однако, по данным МВФ начался процесс замедления роста мировой экономики в целом, и европейской экономики, в частности.   Снижение темпов экономического роста, особенно в развитых странах Европы - основных импортерах нефти, сопровождается снижением спроса на мировом рынке энергоносителей. Если темпы снижения спроса на нефть будут выше чем снижение предложения нефти, дальнейший рост цен маловероятен.

14.10.2018
В пятницу, 12.10.18 произошла заметная корректировка основных фондовых индексов в сторону понижения. Причем никто не может вразумительно объяснить причины отмеченных изменений. Известно, что динамика фондовых индексов, в значительной степени, подвержена психологическим факторам (а не экономическим). Закончившаяся неделя "накопила"в финансовом сообществе негативное восприятие ситуации на фондовых рынках. В течении выходных дней, беспокойство держателей активов могут усиливаться на основе адаптивных ожиданий и отсутствия определенности. В этой ситуации, уже в начале недели любые заметные изменения в международной экономике или политике могут заметно усилить коррекцию рынков.

5.10.2018
   Цена на нефть сорта Brent превысила 85 долларов за баррель. На сколько устойчива  динамика роста цен на энергоносители? Ответ на этот вопрос важен для понимания перспектив
   Если рост цен в данном сегменте мирового рынка продолжится еще некоторое время, то возможен существенный разгон инфляции в странах-импортерах энергоносителей. Это возможно по двум причинам. 1 Со стороны предложения - рост издержек производства, обусловленный повышением цен на нефть. 2 Со стороны спроса - значительное увеличение денежной массы в обращении, в результате политики денежного стимулирования экономики и отток денежной массы из фондового рынка, в результате роста неопределенности в мировой экономике и нестабильности фондовых индексов.

22.09.2018
   Тереза Мэй не достигла соглашения с другими странами ЕС об условиях Брэксита. Многие политики и аналитики обвиняют ее в неспособности отстаивать интересы Великобритании. Между тем, лагерь оппонентов Мэй по переговорам со стороны ЕС представляет собой весьма любопытное зрелище. Жан Клод Юнкер - поклонник Карла Маркса, не имеющий собственной позиции по ключевым проблемам ЕС, Дональд Туск - человек не представляющий никакую страну (возможно, кроме России), Ангела Меркель - политик, имеющий непрочные позиции и стремительно теряющий популярность в собственной стране, Мануэль Макрон - подающий европейской демократии только надежды, но не  реальные дела.  Лидеры некоторых других стран придерживаются позиций, существенно отличающихся от мнения руководства ЕС (Венгрия, Италия, Польша).           
   Таким образом, позиции правительства Великобритании на переговорах, в ближайшее время, могут оказаться более прочными чем кажутся сегодня

21.09.2018
   Колебания курсов основных валют усиливаются под влиянием торговой войны, начатой Соединенными Штатами. Существенное воздействие на этот процесс оказывают Брексит, колебания цен на нефть и экономические санкции (в отношении России и Ирана).
    Курс российского рубля приобрел устойчивый тренд к снижению. В связи с этим возникает вопрос о перспективах белорусского рубля. Многие аналитики, в начале текущего года, прогнозировали сохранение курсового соотношения 2,1 - 2,2 руб. за 1$, к концу 2018 г. Однако, с учетом неблагоприятных внешних и внутренних факторов это соотношение может измениться к началу 2019 г. до 2,8-2,9 руб. за 1$. Тем более, что благоприятных факторов сосем немного.

10.09.2018
    Мировые цены за баррель  нефти основных сортов Brent и WTI различаются почти на 10$ или более чем на 14%. Все последние годы разница в цене, обычно, составляла 3$ - 4$, выходя за пределы этого диапазона только на короткое время.Следует учитывать также, что потребительские свойства более дорогого сорта Brent, ниже, чем потребительские свойства североамериканской нефтиWTI.
    Таким образом мировой рынок нефти находится в состоянии явного неравновесия. Соответственно, в ближайшее время можно ждать существенной корректировки цен. 

31.08.2018
    В Беларуси приступило к работе новое правительство.Это событие вызывает некоторое удивление, поскольку при старом правительстве был преодолен спад в экономике и возобновился рост ВВП.  Однако, главный вопрос в том насколько эффективным окажется новый кабинет министров. Есть ли основания надеяться на изменения и улучшение состояния экономики в обозримом будущем? Сомнения по этому поводу вызывает уже новый состав правительства. Во 1-х, это не новые люди, начиная с руководителя правительства С.Румаса. Во 2-х, в прежние времена эти люди не отметились выдающимися достижениями. Однако, более определенные выводы можно будет делать только тогда, когда появится вразумительная программа деятельности нового правительства.

22.08.2018
    Между странами ЕС обостряются противоречия по поводу приема нелегальных мигрантов.
Эта проблема уже стала главным препятствием на пути дальнейшего развития европейской интеграции. Если данная проблема будет обостряться, то в ближайшие 2 - 3 года ЕС окажется перед выбором: принципиального реформирования или фактического распада. 
    В случае выбора первого варианта развития событий, вероятно возвращение  ЕС к состоянию Общего рынка. В этом случае отношения стран ЕС сконцентрируются в сфере экономики, проблемы единой внешней политики и "общих моральных" ценностей возвращаются национальным правительствам.
    Выбор второго варианта означал бы начало длительного морального и ментального кризиса, особенно в небольших странах ЕС.

15.08.2018
  По данным Евростат экономический рост в странах ЕС продолжается уже 21 квартал подряд. Безработица на низком уровне. С одной стороны, эти данные внушают оптимизм. С другой стороны - настораживают.
   Дело в том, что фаза подъема, в структуре экономического цикла, в конце 20 - начале 21 веков составляла 5 - 7 лет. Подходит время кризиса. Конечно структура экономического цикла претерпела существенные изменения под влиянием расширения сетевой экономики и новых технологий. Однако, каково истинное содержание этих изменений никто точно не знает. Кроме того, начало масштабной торговой войны, может стать катализатором экономического спада, само по себе. Усиливают опасения и данные Евростат о снижении объемов промышленного производства (на фоне общего роста экономики ЕС), а также увеличение негативных ожиданий предпринимателей в Германии - ключевой экономике Европы.

14.08.2018
     Существенное снижение курса российского рубля в отношении доллара США, многие обозреватели связывают со снижением курса турецкой лиры. Однако, очевидно, что "турецкий фактор" является только одной из многих (не главной) причин изменения ситуации на валютном рынке. Более сильное влияние на российский рубль оказывают новые американские санкции, связанные с "делом Скрипалей", и почти неизбежное присоединение к этим санкциям большинства западно-европейских стран, в перспективе (случай то произошел в Европе). Возникает ситуация неопределенности дальнейшего развития российской экономики, которая сдерживает энтузиазм инвесторов, как иностранных, так и отечественных. Соответственно снижается спрос на российские рубли. Часть фирм и частных лиц (обеспокоенных неопределенностью) стремится "застраховать" свободные активы. Соответственно, растет спрос на иностранную валюту, прежде всего доллар США.
    С другой стороны, синхронное снижение курсов российского рубля и турецкой лиры является показателем (или признаком) близости интересов и направленности политики обеих стран.

4.08.2018
    Правительство России, по различным каналам, делает предложения Германии и США принять участие в восстановлении разрушенной экономики и инфраструктуры Сирии. Выглядит это довольно забавно. Проблема в том, что любая страна которая будет сотрудничать с Россией в процессе восстановления Сирии, автоматически берет на себя часть ответственности за все, что было сделано в процессе "умиротворения" этой страны, а также признать законность власти и действий президента Асада.

26.07.2018
    Можно предположить, что встреча Д. Трампа и В. Путина в Хельсинки будет иметь не  только серьезные политические, но и не менее важные, экономические последствия.  Как известно, данная встреча оценивается крайне негативно большинством американских политиков. В США, где президент - не царь (как в России), именно политическая элита принимает ключевые экономические решения. Проблема только в дифференциации политической элиты на группы "по интересам". Однако, результаты Саммита в Хельсинки кажется способствовали сплоченности политической элиты на основе антироссийских настроений. В этой ситуации принятие новых антироссийских санкций (и которые уже готовятся) выглядят  вполне вероятными. В сочетании с повышением американских таможенных пошлин на продукцию металлургии и другие товары, эти действия способны нанести серьезный ущерб важнейшим отраслям российской экономики и негативно повлиять на динамику экономического роста.
    Сейчас много говорят и пишут, что в результате сами США могут серьезно пострадать. Например, в случае сокращения импорта российского алюминия. Однако хорошо известно, что такие важнейшие производители этого металла, как Австралия, Бразилия, Канада имеют значительные незагруженные мощности для производства этого металла и могут быстро покрыть дефицит на американском рынке (если он возникнет).
     Можно предположить, что мы наблюдаем не возрождение протекционизма и начало мировой торговой войны (как полагают многие аналитики), а процесс жесткого перераспределения позиций основных производителей на мировом рынке.

20.07.2018
   В соответствии с прогнозами Евразийского банка развития курс белорусского рубля к доллару США, в ближайшие годы, будет довольно стабильным. В 2018 г. среднегодовой курс рубля составит 2,01 за 1 доллар, в 2019 - 2,07 рубля, в 2020 - 2,12 рубля. Главным источником угрозы для стабильности белорусского рубля, по мнению аналитиков банка, является возможное превышение темпов роста зарплаты над темпами повышения производительности труда.
    Однако, более важной проблемой для курса белорусского рубля и всей белорусской экономики является вероятное сокращение российских дотаций к концу текущего года, а также возможное уменьшение емкости российского рынка, где реализуется большая часть продукции белорусского машиностроения и мясо-молочной промышленности.

16.07.2018
    Чемпионат мира по футболу закончен. Сборная Франции ожидаемо стала чемпионом. Сборная маленькой Хорватии уступила чемпионский титул в упорной борьбе и невиданный ранее успех. Празднования спортивного успеха во Франции сопровождались погромами и грабежами магазинов, поджогами автомобилей. Полиция при этом защищала только себя. В Хорватии тоже бурное ликование, но не зафиксировано ни одного грабежа или погрома.
    В этой связи опять назойливо возникает вопрос - что важнее для общества сила демократия или сила закона?

12.07.2018
    США ввели пошлины на импорт сотен наименований товаров из Китая. Китай принимает ответные меры и жалуется на американцев в ВТО. Аналитики пишут о начале торговой войны, в которую втягиваются и многие другие страны. На этом фоне появилось много публикаций посвященных последствиям торгового противостояния между США и Китаем. Посмотрим на факты.
    Экспортная квота США составляет 16% ВВП, экспортная квота Китая составляет примерно 26%. Таким образом, китайская экономика в значительно большей степени зависит от результатов внешней торговли. В рамках новой протекционистской политики США стремятся ограничить доступ китайцев к новейшим западным технологиям. Если эта цель будет достигнута американцами, Китай понесет еще больший урон, чем от ограничений в торговле товарами. Сегодня все новейшие достижения китайской научно-технической мысли, в основном, просто "перепевы" относительно недавних западных технологий (купленных или "позаимствованных" в США или Европе), как и китайские автомобили. Ограничение доступа к технологиям, в перспективе, снизит конкурентоспособность китайских товаров и еще больше  ограничит экспорт. Вероятно, понесут ущерб и страны тесно связанные (экономически) с Китаем.
    Таким образом, ограничения в международной торговле конечно сдерживают рост и развитие мировой экономики, что очень нехорошо. Однако, следует признать нормальным если  каждый участник торговли стремится получить максимальные выгоды и не уступает свои преимущества торговому партнеру.  Таковы правила конкуренции.
    Можно предположить, что более широкие протекционистские действия администрации Д. Трампа и ответные меры торговых партнеров, приведут к формированию новой системы функционирования мирового рынка.

7.07.2018
   Начало 2018 г. было вполне успешным для экономики Беларуси. Рост ВВП в годовом измерении превысил 4% (по официальным данным). Однако, в последние 4 месяца экономический рост замедляется. Не смотря на умеренно оптимистичные прогнозы МВФ для Беларуси, возможно начало нового спада в экономике.
   Главным фактором риска является состояние экономики России, откуда поступают дотации в скрытой форме и кредиты (в открытой форме). На российском рынке сбывается и основная часть продукции белорусского машиностроения (характеризующейся невысокой конкурентоспособностью).  Если рост доходов в России опять прекратится (как это было год назад), в Беларуси может в очередной раз сократиться экспорт, затем - ВВП. Проблемным станет получение новых кредитов и обслуживание старых.
    Среди других проблем следует выделить проблему возрастающей дифференциации уровня заработной платы между работниками занятыми в IT-секторе, нефтепереработке, газотранспортной системе и работниками занятыми в других отраслях реального сектора экономики. Это обстоятельство может существенно замедлять динамику внутреннего совокупного спроса, и соответственно, ограничивать рост совокупного предложения.
    Существенное и неожиданное воздействие на экономику Беларуси может оказать и начинающаяся "торговая война" на мировом рынке.

1.07.2018
     Вероятно, цена за баррель нефти Brent в ближайшее время превысит 80$. Подорожание нефти  объясняется, прежде всего, происходящим или ожидаемым снижением предложения со стороны Венесуэлы и  Ирана. Однако, экономики этих стран испытывают существенные трудности и предпринимают значительные усилия для расширения экспорта нефти.
    Можно предположить, что на повышение цен "играют" и некоторые относительно благополучные страны, экономика которых в значительной степени зависит от экспорта нефти.   
    В этой ситуации, заявление Саудовской Аравии об увеличении добычи нефти на 2 млн. баррелей в день, а затем и реальное увеличение предложения нефти на мировом рынке этим государством, может привести к существенному снижению мировых цен. Однако, сохранение (или ускорение) стабильного экономического роста в развитых странах и Китае может способствовать повышению цен, еще на некоторое время.